2017/09/21
紙業新聞 第一版

看好越南需求成長加碼投資並布局東南亞市場
斥資10億美元分期建設至2030年總產能逾百萬噸
正隆南向積極擴張版圖 計畫成為越南紙業龍頭

【台北訊】近二年將海外事業發展重心由大陸轉向越南的正隆，積極展現對東南亞市場布局與擴張的企圖心。目前正在動工的平陽造紙廠第一期工程預定明年六月完工試，第三季正式量產，預計未來視當地市場成長狀況進行後續分期建設，最慢2030年前完成擴產，總產能可達百萬噸以上，正隆期待透過深耕當地市場，成為市佔率最高的龍頭大廠。

正隆目前在大陸唯一的一座造紙廠-上海中隆紙廠，受當地日益趨於嚴格的環保因素影響，在考量一旦投注大筆資金加強改善已符合原本環保標準的空污設備將大幅提高營運成本之下，已決定將該廠於今年底結束營運，外界對於此面積達22公頃（相當22萬平方公尺）的廠地的未來利用情形寄予相當的關注。

正隆總經理蔡東和表示，由於上海近十年來的高度發展，工商經濟活動範圍不斷向四周擴張，過去非處市中的中隆造紙廠，現在跟上海迪士尼樂園距離僅一二公里遠，周圍又有不少商場與住宅，可以預期未來上海已不再適合傳統製造業的經營，因此在經營階層討論研商後，做了結束營運停產的決定。不過，當初該廠地50年的使用期限還有37年之久（中隆紙廠建廠及商轉僅約13年），正隆對於該土地處分必然以其發揮最大效益最有利於股東的方向作最佳考量。此外，雖然大陸據點明年後只剩紙器廠，但是並不排除未來在適當時機再度投入本業經營，以擴增規模。另外，紙器廠的原料供應，除了尋求當地採購外，台灣也會持續跨海供應。蔡東和透露，紙廠機器當初引進時是整廠全新設備，原裝進口，運轉效能仍佳，公司原則上會尋求當地廠商的洽購意願。實際上，儘管該廠距年底結束營運尚有數月，但據聞，已有一些當地廠家甚至國際大廠表明接手的高度興趣，至於土地的處置也已有提出徵詢個案，正隆秉持爭取最大效益為原則，不排除各種可能性。倒是該廠有近二百名員工，正隆將審慎處置。

據悉，正隆的海外投資事業中，大陸部份經過整頓後，現有1個造紙廠及11個紙器廠，上半年經營上總體已有獲利，至於中隆紙廠的營收佔集團營收比在10%以內，對於獲利影響不大。而越南現有3個紙器廠經營也有盈餘，只是由於越南平陽紙廠在建造中，有人事、行政成本的花費，故帳面呈現虧損。

正隆上半年兩岸及越南的總合併營收為208.1億元，高於去年同期的191.57七億元；營業毛利36.97億元，亦高於去年同期的33.83億元，無論營收或營業毛利都較去年同期成長9%，營業毛利率達一17.8%，不僅高於去年同期的17.0%，且高於去年全年的17.4%及前年的16.5%，表現越來越穩健；另營業淨利11.14億元，亦較去年同期的8.31億元高幅成長；本期淨利7.32億元，較去年同期的5.16億元增加；純益率為3.5%，高於去年同期的2.7%，亦較去年（2016）全年的3.0%及前年（2015）全年的1.9%高出不少，表現亮麗。每股稅後盈餘0.63元，也較去年同期的0.59元增加。預期今年全年在大陸工紙進口全面上揚、台灣上半年紙價亦作兩波反應下，正隆今年的營收與獲利可望有更好的表現。此外，正隆大陸中隆紙廠未來土地處分也成為公司的利多因素，近期正隆股價走高，一度創下十八年來的新高紀錄，顯示市場對正隆經營抱持正面的關注。

不同於永豐餘和榮成的海外投資事業以大陸市場為主，正隆考量大陸紙業市場已經過度投資且價格競爭與產能過剩問題短期難以改善，加上政策與環保議題的影響，乃將每外布局轉為南向，正隆看好越南是一個成長中的市場，每年尚進口紙類逾百萬噸，其中工業用紙就佔了7、80萬噸，足見其內需仍有不少缺口待補，這自然也吸引不少國際大廠如玖龍、理文、泰國ＳＣＧ、日本等業者相繼前往設廠，雖然競爭越來越激烈，但越南經濟成長率高，將帶動其國內需求，因此原紙的去化應不成問題，何況正隆完成紙與紙器一貫化作業後，更有助於深耕當地市場。

目前，正隆在建中的平陽紙廠為平陽廠區的首期工程，生產線預計明年元月完工試，第三季正式商轉，年產能30萬噸，由於該廠土地面積高達30萬公頃，容納產能可超出百萬噸，此後將視當地市場與東南亞市場的發展與需求，陸續進行擴建，預計到2030年共分五期建設，總投資將達十億美元，屆時總產能逾百萬噸，而除工業用紙外，因應當地日常紙品需求，也擬擴大布局，生產家庭用紙，以跨足當地家紙市場，正隆以成為越南最大紙廠為目標。