2022/9/15

紙業新聞 第一版

【台北訊】國內工紙紙器最大廠正隆公司日前發布上半年營運狀況。由於受原物料及燃料等成本高漲影響，致今年上半年毛利率與純益率下降。下半年家紙售價可望適時調升5至20%，以反應居高不下的成本。而在越南平陽新工紙廠與濱吉紙器廠於下半年建置完成後，對正隆整體營收與利潤的提升將有助益。

正隆於日前舉辦法說會，公布今年上半年業績，上半年整體營收雖有成長，但毛利與淨利則呈縮減情形。正隆上半年合併營收22,805百萬元，較去年同期21,832百萬元，增加約4%；營業毛利4,194百萬元，較去年同期5,863百萬元，下降28%；營業毛利率18.4%，較去年同期26.9%，減少8.5%；營業淨利1,327百萬元，較去年同期2,950百萬元，衰退55%，營業淨利率9.5%，較去年同期11%，下降1.5%；本期淨利2,161百萬元，較去年同期2,397百萬元，減少10%，每股稅後盈餘1.79元，較去年同期2.16元，減少0.37元。正隆說明，由於各種原物料、能源等成本不斷墊高，故而上半年包括工紙、家紙均有反應售價，促使上半年整體營收呈現成長，但因反應成本幅度不足，以致獲利難以跟著提升，期待下半年逐步改善。

正隆總經理張清標表示，今年上半年毛利率衰退的主因是，各種原物料、能源等成本持續上揚，影響了獲利情況。其中，工紙、白紙板使用到的料源，廢紙於六月仍高達每噸270美元；未漂漿(UKP)則由元月的每噸790美元提升到950美元，以家紙用料的長短纖木漿而言，長纖木漿由元月的750美元漲至1,030美元；短纖木漿則由元月的650美元提升到六月的915美元，雙雙突破歷史高價。另外一個影響較大因素是燃煤，由元月的197美元漲至六月的310美元。雖然在上半年工紙與家庭用紙都曾作部份售價反應，但仍遠不及成本的高漲幅度，以致獲利降減。

對於下半年的市場走勢，據悉，目前ＡＯＣＣ已下滑至200美元以下，ＵＫＰ亦降為875美元左右，但較上半年低廉的原料於第四季才會用到，而飆升的能源（以燃煤為主）依然居高不下，因此現階段，各項成本猶處高位水準。

就工業用紙量值觀察，受到俄烏戰爭、疫情反複、大陸部份地區封控，全球經貿對峙，及通膨等因素影響，工紙市場第三季需求冷淡，工紙後市尚不明朗，要反應成本恐怕只能伺機而動。

至於家庭用紙部份，上半年家紙售價曾反應5至10%；然而漿價一直處於高檔，成本已大幅上揚50-60%，因此家庭用紙不得不再作進一步反應，預估下半年將再調漲約5-20%，將依不同通路與不同品項作調整。整體而言，若前述影響因素可以稍解，正隆期待營運可以有更好的表現。

張清標說明，儘管需求不振，目前兩岸與越南各項設備的運轉率尚稱穩定，台灣市場未來將持續深耕，以減廢、降耗、提升綠能、降低營運成本為主，其中大園沼氣綠能設備已於五月完成；斥資15.56億元的大園廠6.6萬噸的白漿線於下半年投產；竹北廠的鍋爐改用生質能，可減少燃煤用料與降低二氧化碳排放，與廢棄物減量，已成為正隆轉型低碳綠能新紙業的優勢條件。

在越南佈局方面，平陽廠第二條年產牛皮面紙40萬噸的生產線即將在第三季完成並試俥，且在第四季投產；而濱吉紙器廠亦於下半年約第三季運轉；又北江紙器廠將於明年（2023）第一季投產，屆時，對越南甚至正隆整體營收與獲利提升將有助益。

至於中國大陸據點的運作將以穩健為主，據悉，目前受大陸封控與限水限電影響，多家工紙廠陸續採取短期停產措施，但由於市場基本需求仍在，因此不影響中國大陸旗下各廠的營運。

正隆分析，目前內需旺季不旺，但第四季仍屬傳統旺季，若疫情緩和，國內外經貿得以改善，則第四季市況仍可望回溫。今年營運表現可望較去年為佳。