2020/6/4

紙業新聞 第一版

【台北訊】國內兩家近年先後轉型的上市紙業公司台紙和士紙，去年度營運狀況表現不一，個別財報亦增減有別。其中，台紙營收與獲利均增，創下近三年來最佳紀錄。而士紙的營收與淨利卻是三年來的低檔，轉型經營效益尚未突顯。

近年退出文化用紙與紙漿市場，在國內專注於化學藥品經營的紙業老廠台紙，於業務轉型後，經營上日趨穩定，無論營收與獲利大都平穩成長。去年第四季營收1,329,998仟元，較第三季成長5.1%；營業毛利305,345仟元，較上季成長19.5%，營業毛利率22.96%，高於第三季的20.19%；營業利益160,732仟元，較上季成長37.1%，營業利益率12.09%，也高於上季的9.26%；本期淨利142,678仟元，較第三季成長13.86%；淨利歸屬於母公司為110,038仟元，較上季增加5.85%；每股盈餘0.27元，還較上季提升0.01元。

台紙去年（108）全年營收為4,763,611仟元，較前年的3,281,454仟元，大增45.17%；營業毛利1,019,481仟元，較前年的670,858仟元，大幅增加51.97%，營業毛利率21.4%，略高於前年的20.44%；營業利益468,096仟元，較前年的287,891仟元，更大增了62.59%，營業利益率為9.83%，仍高於前年的8.77%；本期淨利463,894仟元，較前年的447,056仟元，增加3.76%；淨利歸屬於母公司為375,133仟元，則較前年的413,841仟元，衰退9.35%，這主要是去年的其他綜合損益部份列有近六千萬元的損失，以致影響整體淨利，每股盈餘0.93元，則較前年的1.03元，減少0.1元。

實際上，台紙除了108年營收與獲利較107年成長外，也較106年增加，台紙近三年來的營收與淨利係呈現逐年遞增狀況，顯示台紙在轉型後的經營頗為穩定。整體表現較另一個轉型的紙業上市公司士紙為佳。

不過，台紙的目前經營高層似乎志不在此，決定將台紙歸為高層家族企業而予以私有化。在今年四月中舉行的股東臨時會已決議通過與新誠資資產管理股份有限公司進行轉換，即由新誠公司支付現金對價每股20.8元予台紙股東以取得全部股份，轉換後，台紙將成為新誠公司持股百分之百的子公司。而股份轉換基準日為109年六月一日，台紙將於股份轉換基準日終止上市買賣。而該案業經台灣證券交易所於今年四月下旬核准，並依法向金融監督管理委員會申請停止公開發行。市場人士認為，台紙是具悠久歷史的紙業公司，有相當多的土地資產，在股市和士紙同樣都被視為資產股，台紙高層會如此運作，不排除和其具有龐大資產有關。

較台紙更早轉型的士紙公司，也是具有悠久歷史的紙業上市公司，其在退出白紙板市場後，即跨入婦幼衛生用品的生產與買賣，然而這塊市場競爭激烈，士紙轉型後的營運尚未呈現較明顯的效益，仍亟待經營層突破困境。

士紙原轄有士林、永安兩紙廠，民國87年十二月下旬關閉士林廠，復於103年十月停止永安廠生產線運作。從而退出白紙板市場的產銷鏈。

而為未來營運的考量，士紙遂調整經營項目，逐步轉型跨入婦幼衛生用品、保養品等系列的產銷，包括濕紙巾、防蚊液、防蚊貼、沐浴用品、面膜等。此外，仍保留土地開發相關業務。

對於未來的發展，士紙對婦幼市場的經營仍具信心，因此營運主軸將開發沐浴用品及保養品等新產品，擴大各年齡層消費族群，搶攻身體保養市場。期能創造新的業績成長點，提升營收與獲利。