2026/5/7

紙業新聞 第一版

台北訊】正隆公司日前召開法人說明會，總經理張清標表示，2025年全球紙業市場面臨供過於求及國際政經與匯率波動影響，整體營運環境充滿挑戰。不過自第四季起，市場需求回溫，景氣明顯改善，帶動包裝用紙銷售成長，全年合併營收達新台幣429.8億元，年減4.85%；稅後淨利7.99億元，年增21.65%；EPS稅後每股盈餘0.74元，年成長34.54%，展現營運韌性。

正隆去年（2025）全年合併營收42,985百萬元，較前年45,178百萬元減少5%；營業毛利7,729百萬元，較前年7,367百萬元，增加5%，營業毛利率18%，高於前年的16.3%；營業淨利1,882百萬元，較前年1,544百萬元，成長22%，營業淨利率4.4%，較前年營業淨利率3.4%，提升1%；而業外支出768百萬元，相較於前年的業外支出569百萬元，呈現支出擴大，主要是受匯率變動影響；本期淨利799百萬元，較前年本期淨利657百萬元，成長22%。全年純益率1.9%，高於前年的純益率1.5%。每股稅後盈餘0.74元，而前年稅後盈餘0.55元。公司決定配發現金股利0.45元，與前年相當，配發率60.8%。

展望2026年，雖全球經濟仍受地緣政治與能源價格等不確定因素影響，但台灣與中國市場可望延續去年第四季的復甦，加上越南廠新產能將於上半年陸續投產，全年營運成長可期。

正隆指出，今年來，中國大陸由於經濟復甦情況尚不十分明朗，故正隆旗下大陸據點進行結構調整中，因此，對岸的紙器廠運轉率不及六成，營運方面趨於保守，尚未有進一步計劃；至於台灣部份營運尚稱穩定，工紙廠稼動率至少95%以上，紙器廠則有75-85%；不過正隆近年來一直看好的越南市場且將越南地區視為經營重心，日前正隆透過銀行團聯貸，加碼3.1億美元，擴建越南平陽造紙廠第三期生產線，預計今年上半年建成投產，設計產能可達40萬公噸，商轉後的越南工紙年產能達100萬公噸。

正隆強調，正隆自2005年進入越南市場以來，持續擴大在地投資，建立完整工業用紙與紙器一條龍生產體系，目前擁有一座造紙廠及五座紙器廠。前述平陽造紙廠第三期工紙產線預計於上半年完成擴建，屆時將躍升為當地最大、百萬噸級低碳循環造紙基地。除造紙外，紙器布局亦同步擴張，南越濱吉廠第二條產線將於2026年上半年投產，北越寧平省第六座紙器廠計畫於2027年上半年完成，年產能達1.2億平方米；屆時，越南紙器總產能將突破10億平方米，提升接單穩定度與營運彈性，並鞏固區域供應鏈競爭力。

正隆並指出，由於越南市場自去年第四季以來持續活絡，現階段越南造紙廠的稼動率達95%以上，而紙器廠幾乎呈現全產全銷情形，整體營運漸入佳境。可預期在新產能陸續投市後，加上需求提升帶動價格上揚，均將挹注正隆營收與獲利成長。