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今年第三季合併營收略降營業毛利暨利益率成長 正隆精實兩岸擴張越南 預期今明年業績續看好

2020-02-20

2019/12/05

紙業新聞 第一版

【台北訊】工業用紙-紙器大廠正隆藉由精實台灣、整頓中國大陸與擴張越南投資的優化策略,已促使今年前三季獲利明顯成長。正隆估計今年全年的本業獲利有望超越去年傾向樂觀來看待,同時預期明年的營運表現將優於今年。

正隆日前舉行法說會,公布今年前三季業績,今年第三季正隆合併營收100.27億元,較去年同期102.27億元,微減1.95%;營業毛利淨額23.16億元,較去年同期24.54億元,衰退5.61%,營業毛利率23.1%,較去年同期的24%略降;營業利益8.41億元,較去年同期9.32億元,衰退9.71%,營業利益率8.39%,較去年同期7.03億元,成長9.52%;淨利歸屬於母公司為6.94億元,較去年同期7.27億元,減少4.63%;每股盈餘0.63元,較去年同期的.66元稍降。

累計今年前三季合併營收288.9億元,較去年同期309.98億元,減少6.8%;營業毛利63.47億元,較去年同期62.69億元成長1.24%,營業毛利率21.97%,較去年同期2.22%略增;營業淨利率21.55億元,較去年同期20.59億元,成長4.66%,營業利益率7.46%,略高於較去年同期的6.64%;本期淨利15.94億元,較去年同期37.84億元,大幅衰退57.67%;淨利歸屬於母公司15.32億元,較去年同期33.9億元大減54.81%;每股稅後盈餘1.38元,較去年同期的3.06元為低。而前三季的純益率為5.5%,低於去年同期的12.2%純益率。

正隆總經理蔡東和表示,2019年前三季營收不如預期,主要是去(2018)年因中國大陸實施禁廢令促使對岸市場對工紙與原料廢紙的需求大幅提升,進而帶動去年整體營收成長,但今年雖然中國大陸禁廢令依然嚴格執行中,惟受國際政經情勢變化加上中美貿易戰未歇影響,使得中國市場需求明顯降低,間接也造成我方外銷減少,影響整體營收。不過,營收雖降,由於中國的據點大致整頓完成,除減降不易獲利的訂單,提升現有據點經營效益,一方面越南紙器廠營運效益提升,另一方面,台灣本地市場工紙內銷及紙器市場需求約有3-4%的成長,儘管目前在台灣的環保成本不斷墊高,但受中國大陸禁廢令影響使得國際廢紙原料價格下降而減輕了成本,因此,前三季的獲利包括營業毛利及營業淨利均明顯成長。

而從每股稅後盈餘來看,雖然前三季每股稅後盈餘為1.38元,遠低於去年前三季的3.06元,不過實際上,去年(2018)全年的每股稅後盈餘3.38元中,有1.71元是屬於處分中隆紙廠的認列獲益部份,扣除此部份,去年本業的每股盈餘為1.67元,而估計今年第四季越南紙廠運轉愈趨順利,全年每股盈餘可望超過1.67.元,甚至上看1.8元。

蔡東和指出,目前台灣產能利用率達90%以上,平均可達95%;越南紙廠剛啟動不久,產能稼動率約80%,預期明年本業上的推動將更順利,產能利用率將進一步提升,而且政府相關單位預測明年台灣GDP可達2.58%,此成長率好過今年,而正隆本身透過智慧減碳、循環經濟政策,掌握回收資源優勢等方式,可進一步降低成本,又配合台商回流對紙市的需求增加,因此預期明年也會比今年更好。

正隆並說明,台灣近三年的工業用紙生產量分別為2016年245.2萬噸,2017年257.6萬噸,2018年280.7萬噸;然需求量則為174萬噸、174.8萬噸及192.9萬噸,供需相較,顯然產能過剩頗大,使得紙廠以大舉外銷來平衡內銷。

然而越南近年整體工紙市場消費是逐步提升的,而且仍有高品質工紙需求缺口未被滿足。

對於越南投資部份,目前已成為正隆的營運重心,在紙器四條生產線中,隆安紙器廠於今(2019)年初投產,起初產能為500萬平方米/月,預計年底前可提升至700-800萬平方米/月,至於平陽造紙廠首期生產線自今年第四季起可望逐步發揮運轉成效,未來平陽紙廠尚有四期投資規劃,最終總產量可望邁向百萬噸,屆時投資效益將大幅提升。

另外,斥資20.8億元的燕巢新紙器廠,預計年產能為1.8億平方米,於2021年首季投產,該計劃目前正進行廠區整地中。